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    案例14: 投之以桃 報之以李

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    發布日期:2015-10-26 15:27         訪問次數:5214

    案例14

    投之以桃 報之以李

    廣東轄區F上市公司2011年完成重大資產重組后扭虧為盈,當年實現稅后利潤近7億元。公司業績高增長和寬裕的現金流,令中小投資者們喜出望外。大家期望著公司的高額現金分紅,分享業績增長帶來的切實好處??墒枪景殡S著年報同時披露的卻是不進行利潤分配的預案,這讓投資者大失所望,市場上質疑之聲四起。

    公司盈利是否不真實,實際無錢可分?如果真實,不分紅的實際原因是什么?廣東局帶著疑問對F公司開展了現場檢查,重點核查公司的盈利情況、財務狀況,確保公司分紅基礎的真實可靠。檢查中發現,公司管理層認為重大資產重組是大股東對上市公司的支持,而現金分紅是將公司的錢分給中小股東,不利于公司未來發展。針對這一錯誤認識,廣東局正式約談了公司董事長。

    在約談中,監管人員指出公司目前重大資產重組完成后業績有了大的改善,為公司實現現金分紅打下良好基礎,如果主動積極回報投資者一方面可以樹立公司良好的市場形象,對提升股價也有正面效應;另一方面公司未來的再融資也更容易得到中小投資者認同。綜合而言,實施現金分紅對公司經營發展戰略實施有良好的正反饋效果。希望公司在審議2012年度半年度報告的同時,結合修訂后的公司章程、分紅管理制度和股東回報規劃,認真研究進行中期現金分紅的可行性。

    同時,監管部門還根據《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》,發函提出了詳細披露不予現金分紅的原因、留存收益的使用計劃及預期收益情況,以及完善公司章程、制定未來三年股東回報規劃等一系列整改措施。

    有理有據的分析和具體的整改措施,既糾正了決策者的錯誤認識,也給出了后續執行思路。檢查后,公司結合未來投資機會和盈利情況,重新研究了資金使用計劃。2012年中報披露同時,董事會提出了10派10元轉增10股的分紅預案,5億多元的現金分紅和78.59%的股利支付率刷新了我國資本市場中期分紅的紀錄,在市場廣泛好評支持下公司股價隨之持續上行,創出新高。


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